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【资讯】3000点震荡之谜请忘掉那个温柔的良夜

发布时间:2020-10-17 01:24:03 阅读: 来源:折弯机厂家

3000点震荡之谜:请忘掉那个温柔的良夜

7年一个轮回。  你见识过2007年A股6000点万人空巷的疯狂。那一年,理财周报创刊伊始,每一期我们都在捕捉股市的敏感信号,每一期报纸被哄抢。年轻的记者编辑们盯着陡峭的红色K线,红色的心脏热血沸腾。  你原以为,7年后面对A股时,你能有一种看透股市的淡定。但短短20天内,没有一点防备,上证指数从2452点暴涨超过600点到3091点,万亿成交量纪录一破再破。越来越多的人,越来越多的资金杀进,因为“天下苦熊市久矣”。  但12月9日收盘前十分钟盘面百点暴跌,让你感受到7年前雪崩式暴跌的窒息。第二天,财经作家吴晓波的一篇《我为什么从来不炒股 》成为套牢的、即将被套的散户们疗伤的心灵鸡汤。  股评家们的观点惊人一致。这轮快牛,主要由杠杆资金拉动。融资融券 、股指期货 、分级基金、伞型信托 、银行资金曲线入市等各类杠杆工具,将A股牛市快速吹大、催熟。  成也杠杆,败也杠杆。杠杆是双刃剑,撤杠杆的信号也越见明显。从官方舆情导向,到证监会用“敬畏市场”四字提示风险,到两融监管风声传出,再到中国证券登记所发文通知债市去杠杆。  这一期,我们聚焦探寻这20天以来A股暴涨暴跌的内在逻辑。我们的记者,在北京、上海、深圳三地实地调查十几家券商营业部融资融券的最新动态。  从一线调查情况看,大部分券商已经开始警觉杠杆风险,并采取行动。中信证券 、中信建投 、方正证券纷纷保证金比例。一些券商已经接到监管层的口头抽查通知,接下来的两周,不少券商两融部门将在忐忑中度过。  正如一名券商两融业务负责人所说,在这个敏感的时点,没有人敢说这次抽查两融只是常规工作。券商们纷纷采取行动。提示风险、安抚客户、提高保证金、加强审批、制定两融管理办法各种方式,半为控制风险半为应付监管。  更为敏感的是,两融的杠杆效应边际效应递减。一些券商额度告罄,已“借不到钱”。券商的杠杆资金,最本质的来源是银行。而从我们实地调查的情况看,银行控制阀门,最近这几天好些券商都借不到钱。  说白了,A股本质上是“政策市场+情绪市场+资金市场”。从政策看,监管层这么多年苦心经营,无疑想要一个稳定上升、有序健康的牛市,而非一个由杠杆催化的短命快牛。从情绪看,如国泰君安研究所所长黄燕铭所言“众人的心在动”。而资金不过是果,由前两者决定,只要有前两者,资金根本不是问题。  因此,妄言“牛市短命”为时过早。只要等到经济基本面可持续增长、全面改革落实、股市制度革新,牛市就能真正开启。否则,在牛短熊长的非典型A股里,你一定要比别人快、准、狠才能赚到钱。  现在,请忘掉6000点那个温柔的良夜。问问自己:你是不是那个头脑最清醒,可以输得起赢得来的人?

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